US-Verbrauchervertrauen fällt auf 12-Jahres-Tief, deutsche Exporteure geraten unter Druck

Das Vertrauen der US-Verbraucher in die eigene Wirtschaft ist im September 2026 auf 81,9 Punkte gesunken, das ist der tiefste Stand seit dem Frühjahr 2014 und damit seit 12 Jahren. Volkswirtinnen und Volkswirte hatten mit 89,0 Punkten gerechnet, der tatsächliche Wert lag um 6,7 Punkte unter dem August-Niveau. Hohe Energiepreise für Öl und Gas sowie gestiegene Kosten für Waren und Dienstleistungen belasten die Konsumenten in den USA spürbar.

Pessimismus bei Verbrauchern nimmt zu

Dana Peterson, Chefvolkswirtin des Conference Board, das den Index berechnet, bringt die Stimmung auf den Punkt: "Die weitere Entwicklung der US-Wirtschaft werde von den Verbrauchern überwiegend pessimistisch eingeschätzt." Diese Einschätzung ist deshalb relevant, weil die US-Konsumausgaben mit Abstand die wichtigste Stütze der amerikanischen Konjunktur sind und über zwei Drittel des BIP-Wachstums ausmachen. Fällt die Kauflaune, wirkt sich das unmittelbar auf die Wirtschaftsleistung aus.

Analysten von Morningstar sehen das Risiko einer Rezession in den kommenden 12 Monaten bereits bei 40 bis 50 Prozent. Ökonomen haben ihre Wachstumsprognose für das US-Bruttoinlandsprodukt 2026 von zuvor 2,0 Prozent im März auf inzwischen nur noch 1,5 Prozent gesenkt. Ein Teil des erwarteten Zuwachses entfällt zudem auf Investitionen in Künstliche Intelligenz und Rechenzentren, während klassische Branchen wie Bau, Landwirtschaft und Maschinenbau stagnieren. Der US-Hochbau ist bereits 2025 in eine Rezession gerutscht, ein Abwärtstrend, der sich 2026 durch Zinssteigerungen weiter verstärken soll.

Deutsche Exporte in die USA schon jetzt rückläufig

Für die deutsche Wirtschaft ist die Entwicklung in den USA von zentraler Bedeutung, denn die Vereinigten Staaten bleiben trotz aller Herausforderungen der wichtigste Absatzmarkt für Produkte aus Deutschland, insbesondere für Maschinenbau, Autos, Chemikalien und Pharma. Die Außenhandelsstatistik zeigt bereits deutliche Spuren der Abkühlung: Im ersten Halbjahr 2026 sanken die deutschen Ausfuhren in die USA um 6,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der deutsche Exportüberschuss gegenüber den USA schrumpfte im ersten Quartal 2026 sogar um 30,5 Prozent auf 12,4 Milliarden Euro.

Die Außenwirtschaftsagentur GTAI rechnet für das Gesamtjahr 2026 mit einem weiteren Rückgang der deutschen Exporte in die USA um etwa 5 Prozent, nachdem sie 2025 bereits um 8 bis 9 Prozent gefallen waren. Als Ursache nennt die GTAI-Analyse eine Kombination aus konjunktureller Schwäche und politischen Belastungen: "Im kommenden Jahr dürfte ein schwächelnder Arbeitsmarkt und steigende Inflation den Konsum abwürgen." Hinzu kommen die Zollkonflikte unter der Trump-Regierung, die zusätzlich zu direkten Belastungen für deutsche Exporteure führen. Besonders betroffen sind Maschinenbau und klassische Industriezweige, da deutsche Lieferungen hauptsächlich in diese Bereiche gehen, ein Sektor, der auch beim Auftragsbestand der deutschen Industrie genau beobachtet wird.

USA bleiben trotz Rückgang wichtigster Markt

Auch wenn die Zahlen rückläufig sind, betont die GTAI-Analyse: "Trotz des Rückgangs sind die USA weiter der wichtigste Ausfuhrmarkt für deutsche Waren." Das unterstreicht die strukturelle Abhängigkeit der deutschen Industrie von der amerikanischen Konjunktur, selbst nachdem deutsche Exporte insgesamt im Juni 2026 noch einen Rekordwert von 139,3 Milliarden Euro erreicht hatten. Ob dieser Höchststand angesichts der schwächelnden US-Nachfrage Bestand hat, bleibt offen.

Unklar ist auch, ob die US-Konsumenten ihre Kaufkraft trotz Spardrang aufrechterhalten oder ob der private Konsum 2026 deutlich einbricht. Ebenso offen ist, wie stark sich Trumps Zollerhöhungen konkret auf die deutschen Exportmärkte auswirken werden, etwa ob sie überwiegend auf die Verbraucherpreise durchgereicht werden oder die Nachfrage direkt vernichten. Ein Blick nach Europa zeigt zudem, dass hohe Sparquoten nicht nur ein US-amerikanisches Phänomen sind, auch die anhaltend hohe Sparquote in der Eurozone bremst dort die Konjunkturerholung. Welche Gegenmaßnahmen die deutsche Regierung plant, um die Exportabhängigkeit durch eine Stärkung der Binnennachfrage zu reduzieren, ist bislang nicht klar formuliert.

Ausblick

Die Kombination aus schwindendem US-Verbrauchervertrauen, steigendem Rezessionsrisiko und anhaltenden Zollkonflikten setzt die deutsche Exportwirtschaft unter zunehmenden Druck. Die kommenden Monate werden zeigen, ob sich der Abwärtstrend bei den Ausfuhren in die USA fortsetzt oder ob andere Absatzmärkte den Rückgang kompensieren können.