Chinas Wachstumsschwäche trifft deutsche Exportindustrie hart

China verzeichnet im zweiten Quartal 2026 ein Wirtschaftswachstum von 4,3 Prozent, den schwächsten Wert seit über drei Jahren und deutlich unter den Erwartungen von 4,5 Prozent. Für das erste Halbjahr 2026 liegt das Wachstum im Jahresvergleich bei 4,7 Prozent. Für die deutsche Exportindustrie, die stark von der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt abhängt, sind das keine guten Nachrichten.

Binnennachfrage bleibt das zentrale Problem

Während Chinas Außenhandel weiterhin robust läuft, kränkelt die Binnenwirtschaft. "Chinas Wirtschaft verliert an Schwung. Während der Aussenhandel boomt, bleibt die Nachfrage im Inland schwach", heißt es in einem Analysebericht. Die Einzelhandelsumsätze wachsen nur schwach zwischen 0,2 und 1,3 Prozent, während die Immobilieninvestitionen im ersten Halbjahr 2026 um 18 Prozent einbrachen. Private Investitionen sanken um 7,1 Prozent. Der Immobiliensektor, der laut Hintergrundinformationen 25 bis 35 Prozent der chinesischen Wirtschaft ausmacht, steckt seit 2023 in einer strukturellen Krise, nachdem Haushalte durch den Wertverlust ihrer Immobilien Vertrauen verloren haben.

Chefökonom Thomas Gitzel von der VP Bank bringt es auf den Punkt: "Die Binnenwirtschaft scheint damit das Hinkebein der chinesischen Volkswirtschaft zu bleiben." Verschärft wird die Lage durch eine seit September andauernde Deflationskrise, bei der Verbraucherpreise fallen und Überproduktion Unternehmen zu Dumping-Exporten zwingt. Fast 24 Prozent der chinesischen Unternehmen waren 2025 defizitär, der Preisrückgang zwang viele, ihn an Kunden weiterzugeben.

Deutsche Exporteure spüren die Folgen direkt

Die Zahlen für Deutschland zeichnen ein klares Bild: Im ersten Quartal 2026 brachen die deutschen Exporte nach China um 12,5 Prozent ein, während die Importe aus China um 9 Prozent stiegen. Das bilaterale Handelsdefizit Deutschlands mit China lag 2025 bei 89,3 Milliarden Euro, die deutschen Exporte sanken auf 81,3 Milliarden Euro. Besonders dramatisch fällt der Rückgang in der Autoindustrie aus: Zwischen 2022 und 2025 brachen die deutschen Autoexporte nach China um 66 Prozent ein, während chinesische Hersteller gleichzeitig den europäischen Markt angreifen.

Experten des Centre for European Reform sehen den entscheidenden Faktor nicht allein in schwacher chinesischer Nachfrage: "China kauft weniger deutsche Produkte und nimmt deutschen Firmen zugleich in anderen Märkten Kunden ab." Befeuert wird diese Entwicklung durch massive chinesische Industriesubventionen, die der Internationale Währungsfonds auf 800 Milliarden Dollar jährlich beziffert. Wie stark die Deflationskrise die deutsche Exportwirtschaft belastet, zeigt sich auch an den seit Ende 2023 um 3 Prozent des deutschen BIP gesunkenen Nettoexporten, ein Rückgang, der laut Analysen hauptsächlich auf die China-Entwicklung zurückzuführen ist.

Mittelstand unter Druck, Konzerne uneins

Deutsche Maschinenbauer warnen bereits offen vor einem Wachstumsschwund in China, besonders Mittelständler leiden unter dem zunehmenden Margen-Druck. Diese Entwicklung reiht sich ein in eine ohnehin angespannte Lage der deutschen Industrie, die zuletzt durch den Verlust von 177.000 Arbeitsplätzen innerhalb eines Jahres geprägt war.

Dennoch ist die Stimmung unter deutschen Unternehmen in China nicht einheitlich pessimistisch. Laut einer AHK-Umfrage von April und Mai 2026 planen 61 Prozent der deutschen Unternehmen trotz der Unsicherheit weiterhin Reinvestitionen in China. Oliver Oehms, Leiter der AHK Nordchina in Peking, beschreibt die gespaltene Lage so: "Pessimisten und Optimisten halten sich derzeit in etwa die Waage."

Offene Fragen für die Zukunft

Ob sich die deutschen Exporte nach China 2026 und 2027 stabilisieren oder weiter fallen, hängt maßgeblich von Pekings Fiskal- und Geldpolitik ab, deren Kurs derzeit nicht absehbar ist. Ebenso offen bleibt, inwieweit deutsche Unternehmen ihre Lieferketten und Abhängigkeiten von China ohne massive Kosten und Verzögerungen reduzieren können. Auch die Frage, welche EU-Handelsmechanismen wie Zölle oder eine De-Risking-Strategie tatsächlich wirksamen Schutz für die deutsche Industrie bieten können, ist derzeit nicht beantwortet. Die kommenden Monate dürften zeigen, wie belastbar die deutsch-chinesischen Wirtschaftsbeziehungen unter diesen Vorzeichen bleiben.