PayPal kämpft mit Sparkurs gegen Übernahme durch Stripe

PayPal steckt in der tiefsten Krise seiner Geschichte. Der einstige Pionier des digitalen Bezahlens verliert seit Jahren Marktanteile an Apple Pay, Google Pay und spezialisierte Herausforderer wie Stripe. Nun reagiert das Unternehmen mit einem radikalen Umbau, während gleichzeitig ein Übernahmeangebot des Konkurrenten Stripe und des Finanzinvestors Advent International auf dem Tisch liegt.

Ein neuer CEO mit Rotstift

Im März 2026 übernahm Enrique Lores den Chefposten bei PayPal und kündigte umgehend einen harten Sparkurs an: 20 Prozent der Stellen sollen wegfallen, konkret rund 4.760 Arbeitsplätze über zwei bis drei Jahre. Damit reduziert sich die Belegschaft deutlich gegenüber den 23.800 Mitarbeitenden Ende 2025. Ziel sind jährliche Einsparungen von 1,5 Milliarden Euro, die in KI-Integration und Technologie-Modernisierung fließen sollen. Lores beendete zudem PayPal Ventures und teilte den Konzern in drei Geschäftsbereiche auf, um die Organisation schlanker zu machen.

Board Chair David W. Dorman begründete die Personalie mit dem Track Record des neuen Chefs: "His strong track record leading complex transformations and disciplined execution on a global basis will ensure PayPal maintains its leadership." Lores selbst formulierte die strategische Stoßrichtung so: "Um das Wachstum zu beschleunigen und unser volles Potenzial auszuschöpfen, müssen wir uns wieder auf unsere Grundprinzipien besinnen." Gegenüber Investoren wurde er noch deutlicher: "PayPal needs to focus on its technology infrastructure and has lost ground to rivals in financial services."

Der Kurssturz als Hintergrund

Der Sparkurs kommt nicht aus heiterem Himmel. PayPals Aktie fiel allein zwischen Januar und Juni 2026 um 27 Prozent auf unter 43 Euro, vom Pandemiehoch aus gerechnet sogar um 80 Prozent. Während des Pandemiebooms 2020 und 2021 war die Aktie noch auf eine Bewertung von 360 Milliarden Dollar geklettert. Seither wurde nach Einschätzung von Beobachtern zu wenig in Technologie-Plattformen investiert, während unter dem Vorgänger Alex Chriss strategische Unsicherheit herrschte.

Parallel dazu wächst der Konkurrent Stripe, 2010 von den Brüdern Collison gegründet, mit einem API-first-Ansatz und wickelt inzwischen mehr Zahlungsvolumen ab als PayPal selbst. Diese Verschiebung der Kräfteverhältnisse mündete im Februar 2026 in ein konkretes Übernahmeangebot: Stripe und Advent International boten 60,50 US-Dollar pro Aktie, was einer Gesamtbewertung von 53 Milliarden Dollar entspricht. PayPals Vorstand lehnte das Angebot als unzureichend ab, Analysten sehen Potenzial für Gebote bis 70 Dollar. Zum Vergleich: Stripe selbst wird 2026 mit 159 Milliarden Dollar bewertet, mehr als das Dreifache des eigenen Übernahmeangebots für PayPal.

Zwei Fronten gleichzeitig

PayPal muss sich derzeit gegen zwei Bedrohungen zugleich verteidigen: das Übernahmeangebot selbst sowie eine neue Stablecoin-Allianz rund um Stripe, die das Kerngeschäft der Zahlungsabwicklung direkt infrage stellt. Ein fusioniertes Stripe-PayPal-Unternehmen hätte ein jährliches Transaktionsvolumen von 3,7 Billionen Euro und könnte Kreditkartennetzwerke unmittelbar herausfordern. Solche Größenordnungen erinnern an andere aktuelle Konsolidierungsfälle im Konzernumfeld, etwa die Übernahme des baltischen Paketdienstleisters Venipak durch DHL, auch wenn die Dimensionen im Fintech-Sektor deutlich größer ausfallen.

Um die eigene Verteidigung zu untermauern, setzt PayPal auf die kommenden Quartalszahlen: Für das zweite Quartal 2026 erwarten Analysten einen Gewinn von 1,28 Dollar pro Aktie, der als Beleg für eine höhere Bewertung dienen soll. Auch operativ wird nachjustiert, etwa mit dem Fastlane-Checkout, der Konversionsraten steigern und Kaufabbrüche senken soll, während die klassischen Basisgebühren für die Zahlungsabwicklung unter Druck geraten.

Ein Markt im Umbruch

Der weltweite Digital-Payment-Markt erreicht 2026 ein Gesamtvolumen von etwa 37,45 Billionen Dollar. In diesem wachsenden Segment verliert PayPal relativ an Boden, obwohl der Gesamtmarkt weiter expandiert. Wie sich große Zahlungsdienstleister und Kartennetzwerke wie Visa, Mastercard oder Block auf die neue Stripe-PayPal-Dynamik einstellen, ist bislang offen. Auch mögliche regulatorische Hürden in EU und USA für eine Fusion dieser Größenordnung sind noch nicht geklärt. Solche Fragen prägen derzeit auch andere Übernahmefälle mit Kartellrisiko, etwa im Fall von Ubers geplanter Komplettübernahme von Delivery Hero.

Ausblick

Ob der radikale Sparkurs unter Lores ausreicht, um Profitabilität und Wachstum bis Ende 2026 zu stabilisieren und damit entweder höhere Übernahmegebote zu provozieren oder die Übernahme ganz abzuwehren, bleibt offen. Für die Belegschaft bedeutet der Umbau in jedem Fall harte Einschnitte, für das Geschäftsmodell einen Umbau vom klassischen Zahlungsdienstleister hin zu einer KI-fokussierten Tech-Organisation.