Kospi-Crash in Südkorea gefährdet deutsche Chipversorgung

Der südkoreanische Leitindex Kospi ist am 28. Juli 2026 auf den tiefsten Stand seit April gefallen und hat damit den achten Circuit Breaker des Jahres ausgelöst. Die Aktien der beiden Chipriesen Samsung Electronics und SK Hynix brachen um 11 bis 14 Prozent ein und rissen den Gesamtmarkt mit sich. Weil beide Unternehmen zusammen mehr als 50 Prozent der Kospi-Gewichtung ausmachen, verwandelte sich der Ausverkauf im Chipsektor binnen Stunden in einen breiten Marktcrash.

Ein Absturz mit globalen Folgen

Der Handel wurde für rund 20 Minuten ausgesetzt, nachdem der Kospi zeitweise um 9,9 bis 11 Prozent nachgab und auch der technologielastige Kosdaq unter die Marke von 700 Punkten fiel. Auslöser waren Sorgen über die wachsende chinesische Chipkonkurrenz, insbesondere über den Speicherhersteller CXMT und dessen Fortschritte bei der DUV-Lithografie. Marktanalyst Kim Seok-hwan von Mirae Asset Securities in Seoul brachte die Nervosität auf den Punkt: „Die Sorge des Marktes gilt weniger den aktuellen Erträgen von CXMT als vielmehr dem Potenzial für eine beschleunigte Kapazitätsausweitung.“ Hinzu kommen Zweifel an der Rentabilität milliardenschwerer KI-Investitionen, die den gesamten Chipsektor weltweit unter Druck setzen.

Dabei stehen Samsung und SK Hynix eigentlich glänzend da: Beide Konzerne haben sich Lieferverträge mit US-Technologiekonzernen im Gesamtvolumen von 950 Milliarden Dollar gesichert, allein SK Hynix liefert Speicherchips im Wert von 750 Milliarden Dollar unter anderem an Nvidia. SK Hynix gilt zudem als kritischer Lieferant für HBM-Speicher, der für KI-Server unverzichtbar ist, die globalen Kapazitäten dafür sind bis 2027 bereits vollständig ausverkauft.

Deutsche Industrie in der Abhängigkeitsfalle

Für die deutsche Wirtschaft ist der Kospi-Crash mehr als eine ferne Randnotiz. Laut einer Deloitte-Analyse bezieht die deutsche Industrie 62 Prozent aller Halbleiter aus nur fünf asiatischen Ländern, allein 23 Prozent kommen aus Taiwan. Diese Konzentration macht Autoindustrie und Maschinenbau anfällig für Erschütterungen wie den aktuellen Ausverkauf in Seoul. Eine Bitkom-Umfrage zeigt, dass 90 Prozent der deutschen Unternehmen inzwischen ein Ende der einseitigen Abhängigkeit von asiatischen Halbleiterlieferanten fordern. Bitkom-Präsident Ralf Wintergerst mahnt: „Halbleiter stehen im Mittelpunkt internationaler Wirtschaftskonflikte. Wir brauchen ein starkes Ökosystem in Deutschland und Europa.“

Die Fragilität der Lieferketten zeigt sich auch in anderen Bereichen der deutschen Außenwirtschaft. So belastet bereits Chinas Deflationsspirale die deutsche Exportwirtschaft, während gleichzeitig neue US-Zölle gegen zahlreiche Handelspartner die Exportbedingungen weiter verschärfen. Der Halbleitersektor reiht sich damit in eine Serie außenwirtschaftlicher Risiken ein, die deutsche Unternehmen derzeit gleichzeitig bewältigen müssen.

Ausblick bleibt unsicher

Ob sich die Kospi-Talfahrt und die Kursverluste bei Samsung und SK Hynix in den kommenden Wochen stabilisieren, ist offen. Ebenso unklar ist, wie stark der Crash die deutsche Lieferkette in den nächsten sechs bis zwölf Monaten konkret belasten wird. Diskutiert wird zudem, ob europäische Fertigungskapazitäten, etwa bei Intel oder TSMC in Europa, die Abhängigkeit von Asien bis 2028 spürbar verringern können oder ob die Dominanz asiatischer Hersteller bestehen bleibt. Angesichts der geopolitischen Risiken rund um Taiwan und die wachsende chinesische Chipkonkurrenz dürfte die Debatte über eine europäische Halbleiterstrategie an Dringlichkeit gewinnen.