Inflation in Deutschland steigt im September 2026 wieder über drei Prozent

Die Inflationsrate in Deutschland hat im September 2026 nach Angaben des Statistischen Bundesamts 3,3 Prozent erreicht. Damit überschreitet die Teuerung erstmals seit Dezember 2023 wieder die Marke von drei Prozent. Im Vergleich zum August 2026 stiegen die Verbraucherpreise um 0,6 Prozent.

Energiepreise als Haupttreiber

Hauptverantwortlich für den Anstieg sind die Energiepreise, die im Jahresvergleich um 14,9 Prozent zulegten. Die Kerninflation, also die Teuerungsrate ohne Energie und Nahrungsmittel, blieb hingegen mit 2,4 Prozent vergleichsweise stabil. Der Energiepreisschock geht auf den Iran-Krieg und gestörte Schifffahrtsrouten zurück, die seit dem Frühjahr 2026 für Druck auf die Rohstoffmärkte sorgen. Zuvor hatte die Inflation 2024 und 2025 stabil bei rund 2,2 Prozent gelegen. Wie stark und wie lange dieser Energiepreisschock anhält, ist eine der zentralen offenen Fragen für die kommenden Monate.

EZB reagiert mit weiteren Zinserhöhungen

Die Europäische Zentralbank hat bereits im Juni und im September 2026 die Leitzinsen jeweils um 25 Basispunkte angehoben, der Einlagensatz liegt nun bei 2,50 Prozent. Der EZB-Rat begründet den Schritt mit dem anhaltenden Preisdruck: „Der Konflikt im Nahen Osten erzeugt weiterhin Inflationsdruck, und die Inflation dürfte für einen längeren Zeitraum deutlich über unserem Zielwert bleiben.“ Die EZB erwartet für den Euroraum eine Gesamtinflation von 3,0 Prozent im Jahr 2026, 2,5 Prozent im Jahr 2027 und 2,1 Prozent im Jahr 2028, womit der Zielwert von 2 Prozent über mehrere Jahre verfehlt würde. Die Notenbank betont zugleich: „Der EZB-Rat ist fest entschlossen, seine Geldpolitik so auszurichten, dass sich die Inflation mittelfristig beim Zielwert von 2 Prozent stabilisiert.“ Für das vierte Quartal 2026 wird im Euroraum sogar eine Spitzeninflation von 3,6 Prozent erwartet. Wie genau sich die steigenden Renditen am US-Anleihemarkt auf den weiteren Zinskurs der EZB auswirken, bleibt dabei ein zusätzlicher Unsicherheitsfaktor.

Sparquote sinkt trotz Unsicherheit

Paradox wirkt auf den ersten Blick die Entwicklung der Sparquote: Sie soll 2026 trotz hoher wirtschaftlicher Unsicherheit auf 10,2 Prozent sinken. Die DZ BANK AG kommentiert: „Sparquote steigt trotz hoher Unsicherheit 2026 voraussichtlich nicht.“ Für das zweite Quartal 2026 wird eine Sparquote von 9,6 Prozent ausgewiesen, während der reale Konsum nur noch um 0,1 Prozent wuchs. Finanzbranchenanalysten ordnen die Entwicklung so ein: „Die sinkende Sparquote auf 10,2 Prozent ist weniger ein psychologisches Weniger Vorsicht, sondern eher ein mathematischer Ausdruck begrenzter Mittel.“ Steigende Lebenshaltungskosten und insbesondere die Energiepreise schmälern die Realeinkommen der Haushalte, sodass trotz Unsicherheit weniger zur Seite gelegt werden kann. Das GfK-Konsumklima lag im August 2026 bei minus 29,6 Punkten und spiegelt damit ein Konsumentenvertrauen wider, das zuletzt zur Finanzkrise 2008 zu beobachten war.

Spannungsfeld für die Konjunkturerholung

Die Kombination aus hoher Inflation, steigenden Zinsen und schrumpfenden Realeinkommen stellt die von der EZB erhoffte Konjunkturerholung vor Herausforderungen. Während in der gesamten Eurozone zuletzt noch eine hohe Sparquote die Konjunkturerholung bremste, zeigt sich in Deutschland nun das gegenteilige Bild: Die Sparreserven schrumpfen, ohne dass der Konsum entsprechend anzieht. Wie sich der Ölpreisschock auf die Spar- und Konsumdynamik weiter auswirkt und ob die EZB ihre straffe Geldpolitik beibehalten kann, ohne die Konjunktur zusätzlich zu bremsen, bleibt offen. Ebenso unklar ist, ob die von der EZB für 2028 erwartete Normalisierung der Inflation auf 2,1 Prozent tatsächlich eintritt, solange der Energiepreisschock anhält.